天風(fēng)證券：首予世紀(jì)?？瀑I入評級 目標(biāo)價5.44港元
摘要： 天風(fēng)證券發(fā)布研究報告稱，首予世紀(jì)?？疲?1450）“買入”評級，為直播行業(yè)頭部供應(yīng)商，且新媒體業(yè)務(wù)處于加速成長期，盈利能力逐步加強，預(yù)計2022-24年營收為3.86/10.37/14.65億元（同比
天風(fēng)證券發(fā)布研究報告稱，首予世紀(jì)?？疲?1450）“買入”評級，為直播行業(yè)頭部供應(yīng)商，且新媒體業(yè)務(wù)處于加速成長期，盈利能力逐步加強，預(yù)計2022-24年營收為3.86/10.37/14.65億元（同比增91%/169%/41%），2023-24年凈損益為2.49/3.78億元（同比增401%/52%）；考慮直播電商行業(yè)的高景氣度，與交個朋友獨家合作下，在主播、運營、供應(yīng)鏈能力等多方面擁有較強壁壘，目標(biāo)價5.44港元。
報告中稱，當(dāng)前MCN機構(gòu)競爭激烈但格局分散；頭部馬太效應(yīng)顯著。截至2021年全國MCN機構(gòu)數(shù)量已達(dá)3.4萬家，但頭部機構(gòu)數(shù)量極少（營收超過3億機構(gòu)數(shù)僅占2.7%），20年頭部MCN機構(gòu)營收占總市場規(guī)模70%。交個朋友作為抖音頭部直播電商MCN機構(gòu)，以羅永浩個人IP起家，流量、銷量、粉絲基礎(chǔ)夯實，截至22年4月，交個朋友直播間粉絲數(shù)突破1900萬，開播兩周年，交個朋友直播間（含垂類）總GMV達(dá)100億，成交訂單超5551萬。
當(dāng)前，交個朋友直播間完成機構(gòu)品牌IP轉(zhuǎn)型，1）搭建“1+N”垂類直播矩陣；2）已合作過的品牌方累計達(dá)10萬余家，已售賣的品牌方SKU超10萬，上架商品數(shù)量超23萬，在行業(yè)中處于領(lǐng)先水平；3）打造7*20.5小時直播模式，協(xié)同“主播”、“貨品”、“供應(yīng)鏈”三方發(fā)力。當(dāng)前交個朋友直播間運行良好，直播場次為行業(yè)第一，且基于對品牌信任，交個朋友客單價280元為同行2-3倍水平，隨著后期場均UV及UV轉(zhuǎn)化率提升，以及與世紀(jì)睿科全方位合作，有望在直播電商賽道獲得長足的成長空間。
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