海通國(guó)際發(fā)研報(bào)指，2022年二季度鋰價(jià)持續(xù)上行，二季度鋰精礦價(jià)格同比上漲508.6%，環(huán)比上漲42.8%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格同比上漲446.0%，環(huán)比上漲15.1%；電池級(jí)碳酸鋰同比上漲433.4%，環(huán)比上漲12.0%；單水氫氧化鋰價(jià)格同比上漲460.1%，環(huán)比上漲30.3%。

　　該行予相關(guān)投資建議:1)從產(chǎn)業(yè)鏈配置角度。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈是22年全行業(yè)景氣度最高的產(chǎn)業(yè)鏈之一，而鋰板塊是全產(chǎn)業(yè)鏈中供給緊張程度最高，且最難緩解的環(huán)節(jié)。因此，該行認(rèn)為第一類資金是從鋰電產(chǎn)業(yè)鏈配置的角度，資金主要關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。具體為鋰鹽產(chǎn)量最高的贛鋒鋰業(yè)(002460)(01772)、鋰礦產(chǎn)量最高的天齊鋰業(yè)(002466)(09696)和氫氧化鋰細(xì)分環(huán)節(jié)龍頭、和寧德時(shí)代(300750)有著緊密聯(lián)系的天華超凈(300390)。

　　2) 從周期利潤(rùn)兌現(xiàn)的角度。在財(cái)報(bào)季后，鋰板塊公司的整體估值回落在8倍左右，其中不乏6倍、7倍的，且后續(xù)利潤(rùn)兌現(xiàn)能力穩(wěn)定的礦冶一體化的企業(yè)。我們認(rèn)為從這個(gè)角度出發(fā)，資金主要關(guān)注礦石自給率高的企業(yè)。在三季度鋰精礦價(jià)格上升的背景下，自給率高的公司可以維持成本穩(wěn)定，進(jìn)而獲得更持續(xù)的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力。具體為自給率接近100%的天齊鋰業(yè)(09696)，永興材料(002756)，以及23年將有大量自有礦投產(chǎn)的企業(yè)如中礦資源(002738)、華友鈷業(yè)(603799)等。

　　3) 從產(chǎn)業(yè)鏈新進(jìn)入者從0到1的角度，即此前沒有鋰相關(guān)業(yè)務(wù)，近兩年通過(guò)收并購(gòu)，進(jìn)入到鋰礦開發(fā)、鋰鹽冶煉的行業(yè)中來(lái)。如天鐵股份(300587)、金圓股份(000546)、【協(xié)鑫能科(002015)、股吧】(002015)等，該行認(rèn)為若能兌現(xiàn)規(guī)劃，則可以顯著改善公司盈利情況。