招銀國際發(fā)研報指，蔚來(NIO)今年二季度收入與毛利率均符合該行預(yù)期，但研發(fā)和銷管費用超預(yù)期，導(dǎo)致凈虧損超預(yù)期。該行之前一直強(qiáng)調(diào)蔚小理中蔚來三季度的銷量環(huán)比改善或最明顯，但就當(dāng)前情況而言，改善或?qū)⒀永m(xù)至第四季度。管理層在業(yè)績會上表示仍有信心完成全年15萬的銷量目標(biāo)，對應(yīng)第四季度銷量約6.6萬臺?？紤]到供應(yīng)鏈和宏觀的不確定性，預(yù)測蔚來四季度銷量為4.8萬臺，或為期內(nèi)蔚小理中的最強(qiáng)表現(xiàn)。

　　該行續(xù)指，預(yù)計蔚來目前ET7及ES7的在手訂單就足以完成估算的四季度車型銷量。管理層對三季度的毛利率展望仍然謹(jǐn)慎，而該行認(rèn)為如果銷量能夠兌現(xiàn)，預(yù)計四季度的毛利率將回升至17%。該行維持“買入”評級，下調(diào)目標(biāo)價至28美元，基于3.5倍2023年市銷率。