9月13日，港股中秋節(jié)長周末假期后重開，經(jīng)歷了假期前的急彈逾500點后，市況轉(zhuǎn)呈窄幅震動。恒指微跌了有逾30點，仍受制于19400點關(guān)口水平。而大市成交量依然不足1000億元，顯示市場謹慎觀望的氛圍仍未散去。正如我們指出，美元DXY指數(shù)以及港股成交量，是我們現(xiàn)時的兩個主要觀察指標(biāo)。美元DXY指數(shù)，可以是目前環(huán)球資金避險的風(fēng)向標(biāo)，而隨著全球主要央行在上周繼續(xù)提速加息后，加上市場預(yù)期美國通脹有持續(xù)見頂回落機會，美元DXY指數(shù)于上周三創(chuàng)出110.786的20年新高后出現(xiàn)掉頭回落至108水平，早前高漲的避險意欲是有所降溫舒緩了，這是帶動近日美股反彈的原因，但市場是否已可以安靜下來、風(fēng)險偏好出現(xiàn)再度提升，我們還是有些保留需要進一步觀察驗證，而美聯(lián)儲在下周即將舉行議息會議，消息會否又再觸動市場的情緒，宜繼續(xù)多加注視。

　　另一方面，大市成交量會是量度港股資金參與度的最佳指標(biāo)。然而，自從港股在7月初貼近22000點掉頭回落以來，大市成交量就一直持續(xù)不振。由7月到目前來算，港股日均成交量有988億元，比對年內(nèi)的日均1267億元明顯減少了有22％。情況可能顯示，在過去的兩個月，港股是出現(xiàn)回打了并且已下來到了逾10年來的相對低位水平，但是市場謹慎觀望的氛圍濃厚，資金趁低抄進的意欲不大，以致港股出現(xiàn)越跌、成交量越縮的運行狀態(tài)。走勢上，我們估計港股仍未能擺脫下探尋底的發(fā)展，操作上仍要保持提高謹慎警惕性，建議繼續(xù)要一方面預(yù)留一些現(xiàn)金，另一方面可以先做好名單準(zhǔn)備來撿便宜。

　　恒指表現(xiàn)窄幅震動，日內(nèi)波幅不足200點。指數(shù)股表現(xiàn)分化，市傳拜登政府將簽署行政命令擴大美國生物制造，受消息影響藥明生物(02269)急挫接近20％，是跌幅最大的恒指成份股。近期受壓的新能源車股則出現(xiàn)全線反彈，其中，比亞迪股份(01211)漲了有2.88％。恒指收盤報19327點，下跌35點或0.18％。國指收盤報6633點，上升5點或0.07％。恒生科指收盤報4069點，下跌8點或0.19％。另外，港股主板成交量有949億多元，而沽空金額有154.4億元，沽空比例16.26％有所回落但仍高企。至于升跌股數(shù)比例是775：799，日內(nèi)漲幅超過10％的股票有47只，而日內(nèi)跌幅超過11％的股票有46只。港股通再次錄得凈流入，在周一錄得有接近22億元的凈流入。

　　作者：第一上海首席策略師 葉尚志