交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，中金公布A+H配股方案，擬以每10股配售不超過3股的比例進(jìn)行配售，募資不超過270億人民幣。

　　相比其他頭部券商，公司當(dāng)前凈資本相關(guān)指標(biāo)偏低，具有補(bǔ)充凈資本的需要。預(yù)計(jì)募資投向重點(diǎn)為客需驅(qū)動(dòng)的資本服務(wù)與產(chǎn)品業(yè)務(wù)，以及資管業(yè)務(wù)。公司A、H股價(jià)差較大，為完成配股融資金額的目標(biāo)帶來(lái)一定挑戰(zhàn)。控股股東中央?yún)R金承諾全額認(rèn)購(gòu)配售股份，有利于緩解配股融資帶給資本市場(chǎng)的壓力。

　　在當(dāng)前股票市場(chǎng)較為低迷的背景下，配股融資方案帶來(lái)稀釋股東回報(bào)的短期影響，但是公司具有優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)客戶基礎(chǔ)，資本市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)仍將持續(xù)，投行業(yè)務(wù)仍處領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，業(yè)務(wù)布局較為均衡，資本金的補(bǔ)充將為業(yè)務(wù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。公司當(dāng)前估值偏低，維持買入和目標(biāo)價(jià)21.00港元。