國泰君安發(fā)研報指，焦煤量價齊升，上半年首鋼資源(00639)盈利大幅增長，符合預期，中期派息15港仙，分紅率為47%；需求恢復，供給回落，焦煤價格已開啟反彈；現(xiàn)金儲備充裕，高分紅高股息彰顯投資價值。該行維持公司盈利預測和4.02港元目標價，維持“增持”評級。

　　該行續(xù)指，隨著需求恢復、供給回落，焦煤價格已開啟反彈。1）供給：國內(nèi)7月焦精煤產(chǎn)量已下降，保供下部分焦煤礦或降低洗出率，且10月將至煤礦安檢預計趨嚴，焦煤供給將高位回落；2）進口：蒙古進口將受益鐵路通車，但鐵路配套設置仍在建設，短期難有大幅提升，俄煤已轉向東方，但受運力限制，短期難大幅提升；3）需求：鐵水產(chǎn)量已實現(xiàn)V形反轉，需求提升，對于黑色產(chǎn)業(yè)鏈上游焦煤企業(yè)來說，已完成需求壓力測試；4）價格：京唐港主焦煤(山西產(chǎn))含稅價也已從7月的2350元上漲至9月中旬的2550元/噸，伴隨基本面改善焦煤價格有望維持高位。