券商聚焦摩根大通上調(diào)周大福(01929)評級至增持 看好其潛在利潤率增長空間
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 摩根大通發(fā)表研報指，周大福(01929)股價過去兩年已經(jīng)歷四個上升下跌周期，主要由于市場密切關(guān)注其短期銷售趨勢及開店步伐，令其股價表現(xiàn)與收入而非盈利表現(xiàn)相掛鉤，對此交易模式持審慎看法。
摩根大通發(fā)表研報指，周大福(01929)股價過去兩年已經(jīng)歷四個上升下跌周期，主要由于市場密切關(guān)注其短期銷售趨勢及開店步伐，令其股價表現(xiàn)與收入而非盈利表現(xiàn)相掛鉤，對此交易模式持審慎看法。
該行解釋，認(rèn)為周大福通過特許經(jīng)營模式專注于低線城市的門店擴張，將顯著稀釋其利潤率并導(dǎo)致盈利增長弱于預(yù)期，但隨著新任副董事長任命及業(yè)務(wù)戰(zhàn)略重新聚焦于鑲嵌珠寶領(lǐng)域，看好潛在利潤率增長空間，預(yù)期將推動盈利增長優(yōu)于預(yù)期，以及獲得估值重評。
因此該行將周大福投資評級由減持一舉上調(diào)至增持，目標(biāo)價由12港元升至19港元，相信市場競爭緩和以及公司新產(chǎn)品穩(wěn)定推出，將有助于今年維持盈利雙位數(shù)增長。
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周大福
