國(guó)泰君安表示，美聯(lián)儲(chǔ)9月FOMC會(huì)議宣布加息75BP，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　該行指，強(qiáng)美元短期依然會(huì)持續(xù)，人民幣匯率仍有貶值壓力，但大幅貶值風(fēng)險(xiǎn)不高。后續(xù)人民幣匯率趨貶主要源于三個(gè)原因：第一，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息下，美元指數(shù)仍有上沖動(dòng)力；第二，我國(guó)出口在歐美衰退預(yù)期發(fā)酵下，外部需求走弱導(dǎo)致出口將趨勢(shì)性下滑，年底同比增速有轉(zhuǎn)負(fù)風(fēng)險(xiǎn)，出口下行將持續(xù)沖擊人民幣匯率；第三，美中通脹差相對(duì)收窄，從而從名義匯率角度驅(qū)動(dòng)人民幣貶值。預(yù)計(jì)后續(xù)在趨貶過(guò)程中將有進(jìn)一步的政策干預(yù)，避免貶值過(guò)快和幅度過(guò)大。

　　該行續(xù)指，本輪美聯(lián)儲(chǔ)加息周期我國(guó)資本市場(chǎng)資金外流嚴(yán)重，但是2022年3月份之后外流幅度整體趨緩，債券市場(chǎng)資本流出更嚴(yán)重，股票市場(chǎng)較為緩和且邊際影響降低。伴隨美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期見(jiàn)頂?shù)拇_定性逐漸增加，四季度后期隨著美國(guó)衰退交易升溫，我國(guó)資本市場(chǎng)資金流出將進(jìn)一步趨緩，資金流出對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的邊際影響進(jìn)一步下降。