浦銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持滔搏（06110）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，考慮其強(qiáng)大的零售運(yùn)營(yíng)能力、較高長(zhǎng)期增長(zhǎng)確定性、較低估值水平及可觀股息率，仍為體育運(yùn)動(dòng)服飾行業(yè)首推，目標(biāo)價(jià)8.5港元。公司將于10月底公布1HFY23（2022年3-8月）業(yè)績(jī)，該行預(yù)測(cè)其2QFY23收入將同比下滑1%-2%，1HFY23收入同比下跌中雙位數(shù)。

　　報(bào)告中稱(chēng)，據(jù)調(diào)研，斯凱奇目前在中國(guó)一共擁有2800家店，其中300家左右為直營(yíng)，2500家左右為加盟（經(jīng)銷(xiāo)商所有）。該行預(yù)計(jì)斯凱奇中國(guó)區(qū)批發(fā)總流水大致為80億人民幣（下同）左右。其中，寶勝作為斯凱奇在中國(guó)最大經(jīng)銷(xiāo)商與零售合作伙伴，目前占斯凱奇批發(fā)流水的25%-30%，而滔搏僅占10%左右。另行業(yè)專(zhuān)家預(yù)計(jì)2024-25年，滔搏對(duì)斯凱奇流水貢獻(xiàn)與店鋪規(guī)模將達(dá)到寶勝目前的水平。基于相對(duì)保守的假設(shè)（斯凱奇每年流水增長(zhǎng)20%），該行估計(jì)滔搏來(lái)自斯凱奇的收入2022-25年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到60%-70%，收入貢獻(xiàn)將從目前的低單位數(shù)提升至高單位數(shù)。