海通國(guó)際發(fā)研報(bào)指，該行預(yù)計(jì)中國(guó)生物制藥(01177)22年、23年以及24年的收入分別為297.81億、341.52億和383.64億（此前22-24年為313.43億、354.02億、389.03億），同比增長(zhǎng)分別為10.9%，14.7%，12.3%，預(yù)計(jì)公司凈利潤(rùn)分別為32.96億、37.76億、42.78億（此前22-24年為34.27億、47.33億、50.48億），同比增長(zhǎng)分別為-77.4%，14.6%和13.3%。該行認(rèn)為公司收入增長(zhǎng)主要受益于PD-1、安羅替尼、TQG202等創(chuàng)新藥產(chǎn)品的銷(xiāo)售。維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，基于22年市盈率43倍（此前為22年45倍市盈率），以及港幣人民幣匯率假設(shè)1.16，目標(biāo)價(jià)下調(diào)12%至8.82港元（此前為10.03港元）。

　　該行表示，9月22日，中國(guó)生物制藥發(fā)布公告，與法國(guó)生物制藥公司Inventiva達(dá)成Lanifibranor在大中華區(qū)獨(dú)家授權(quán)許可協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，中國(guó)生物制藥將支付首付款1200萬(wàn)美元，以及臨床及注冊(cè)里程碑付款至多4000萬(wàn)美元；其他潛在付款包括銷(xiāo)售里程碑及銷(xiāo)售凈額的分層提成。該行認(rèn)為，Lanifibranor有望填補(bǔ)中國(guó)NASH市場(chǎng)空白，成為國(guó)內(nèi)第一款獲批上市的NASH口服藥。而公司深度布局中國(guó)第二大肝病NASH，有望為其在肝病領(lǐng)域的持續(xù)增長(zhǎng)、進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額打下扎實(shí)基礎(chǔ)。