中信證券發(fā)研報(bào)指，近期，市場(chǎng)對(duì)于利率上行引起的“虧損”能否制約美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的關(guān)注較多。盡管利率變化會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)收入和支出產(chǎn)生顯著影響，但是由于利率上行導(dǎo)致的美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)公開(kāi)市場(chǎng)賬戶未實(shí)現(xiàn)虧損并非其實(shí)際虧損。

　　該行認(rèn)為，本輪未實(shí)現(xiàn)虧損難以制約美聯(lián)儲(chǔ)加息，預(yù)計(jì)本輪加息終點(diǎn)或?qū)⒌竭_(dá)5%附近。當(dāng)前或存在三個(gè)使美聯(lián)儲(chǔ)本輪貨幣政策可能轉(zhuǎn)向的因素。首先，從政治層面講，今年中期選舉結(jié)束或是觀察美聯(lián)儲(chǔ)是否出現(xiàn)政策變化的重要時(shí)點(diǎn)。其次，從就業(yè)層面講，失業(yè)率上行突破4.5%或是美聯(lián)儲(chǔ)停止加息的可能因素之一。最后，從通脹層面講，CPI環(huán)比增速連續(xù)下行或是美聯(lián)儲(chǔ)停止加息的另一可能因素。