招商證券（香港）發(fā)布研究報告稱，維持阿里健康（00241）“增持”評級，目標價9.8港元。該行對未來十二個月的行業(yè)政策面回暖持謹慎態(tài)度，主要由于過去一年出臺的一系列對網(wǎng)售處方藥和線上問診監(jiān)管政策。盡管如此，該行認為監(jiān)管要求提高將會提升互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)準入門檻，并推動行業(yè)洗牌，從而有望為行業(yè)龍頭帶來更多發(fā)展機遇，不斷強化的平臺能力有望使其在行業(yè)長期發(fā)展中脫穎而出。

　　報告中稱，阿里健康維持23年財年收入同比增長20%指引不變，該行認為有望實現(xiàn)該增長目標，主因行業(yè)龍頭地位和行業(yè)快速發(fā)展（預測互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場在2020-30年年復合增長率為18%）。同時預計公司將繼續(xù)通過加強成本管控和發(fā)揮與阿里集團的流量協(xié)同效應，從而實現(xiàn)運營效率提升，因此有望縮窄其營業(yè)虧損并有望在23財年實現(xiàn)扣非凈利潤轉(zhuǎn)正。

　　該行提到，國家市場監(jiān)督管理總局近期發(fā)布了《藥品網(wǎng)絡銷售監(jiān)督管理辦法》，該辦法最終版本維持了去年送審稿的監(jiān)管態(tài)度，要點包括對網(wǎng)售處方藥進行限制、在未取得醫(yī)生處方情況下向消費者隱藏處方藥信息（僅展示通用名、劑型、價格等），以及對第三方電商平臺開展屬地化監(jiān)管。該行認為審慎的監(jiān)管政策是行業(yè)長期健康且可持續(xù)發(fā)展重要基礎(chǔ)。