富瑞發(fā)表研究報告指，上周與新加坡投資者會面，知悉投資者關(guān)注香港的對沖交易和何時復(fù)常通關(guān)，如他們回歸香港市場將使有穩(wěn)固盈利支持的公司受惠。該行對中銀香港(2388.HK)、香港地產(chǎn)商、及中國的人壽公司更感興趣。

　　該行表示，在香港的銀行中，中銀香港(2388.HK)強勁的業(yè)績受到新加坡投資者的關(guān)注，維持“買入”評級及目標價35港元，另將恒生(0011.HK)及東亞(0023.HK)目標價分別下調(diào)4%及8%，至125港元及11港元。

　　在地產(chǎn)股方面，該行指出，一些投資者認為，近期九龍倉置業(yè)(1997.HK)的股價回調(diào)為他們提供了一個更合理的切入點，不過，長遠來看，低股息收益率可能會限制上行空間，即使香港重新通關(guān)，基本面仍需要時間來恢復(fù)。該行指，領(lǐng)展房托(0823.HK)最近的降級主要是反映更高的利率，在通關(guān)后，盈利上升空間相對較少。領(lǐng)展過去的表現(xiàn)優(yōu)于SG REIT(新加坡REITs房地產(chǎn)信托基金)，因為增長是由有機租金恢復(fù)推動的，而SG REIT更注重資產(chǎn)增長，現(xiàn)在領(lǐng)展也變得更加以資產(chǎn)為導(dǎo)向，吸引力可能會減弱。

　　該行亦提到，恒隆(0101.HK)近期的疲弱令許多投資者感到意外，相信是由于潛在的政策逆風、宏觀不確定因素及重新開放的期望，令市場對內(nèi)地奢侈品需求有所憂慮。該股目前的股息收益率為7%，僅略高于以香港為重點的地產(chǎn)商。

　　在發(fā)展商方面，新加坡的大部分投資者更看好新地(0016.HK)，而太古地產(chǎn)(1972.HK)持續(xù)以每股派息以中單位數(shù)增長，亦可能帶來積極作用；另外，由于高負債比率和100%以上的派息率，部分投資者質(zhì)疑新世界發(fā)展(0017.HK)的股息可持續(xù)性。該行認為，集團會首先通過放緩?fù)恋厥召徍图铀俪鍪蹃肀Ａ衄F(xiàn)金，但不能排除其未來適量削減股息的可能性。