高盛發(fā)研報指，維持九龍倉置業(yè)(01997)“中性”評級與43港元目標(biāo)價。盡管未來香港/大陸關(guān)口的重新開放（料于2023年上半年）或推動租戶銷售增加，但或部分被加息帶來的盈利負(fù)面影響抵消。入住成本提升亦意味著集團(tuán)更難以轉(zhuǎn)嫁租金增長。以當(dāng)前價格，該股股息收益率為4.7，并以0.5倍的市凈率和52%的資產(chǎn)凈值折讓交易，較歷史平均水平相比并不高。而太古地產(chǎn)(01972)、領(lǐng)展房產(chǎn)基金(00823)、港鐵公司(00066)的相對價值更高。

　　該行引述管理層指，近幾個月來，隨著社交距離措施逐漸放寬，海港城和時代廣場兩個購物中心的客流量保持良好（8月同比增長10%）。但管理層指出，相較于上半年，其平均消費(fèi)者支出有所下降。此外，在入境檢疫要求放寬至3天自我隔離后，香港本地人開始出國旅行，將部分支出轉(zhuǎn)移到海外。樂觀來看，由于部分零售商看好明年市場復(fù)蘇并利用較低的基本租金，其租金恢復(fù)已趨向穩(wěn)定。

　　外匯方面，隨著美元和港元兌海外貨幣走強(qiáng)，外國進(jìn)口產(chǎn)品現(xiàn)時在香港定價較貴，管理層指出，價格調(diào)整和收窄或需要約兩個季度。由于其大部分債務(wù)為浮動利率（該行估計(jì)約占總額的95%），九龍倉置業(yè)的收益對美國利率變動最為敏感：每加息1%，其收益將減少5%。但目前其固定/浮動利率組合沒有變化。集團(tuán)目前無意調(diào)整其65%的盈利派息并進(jìn)行股票回購。