光大證券發(fā)布研究報告稱，維持看好華虹半導(dǎo)體(01347)基本面強(qiáng)勁增長勢頭，公司產(chǎn)能利用率維持在較高水平?？紤]到公司毛利率表現(xiàn)超出預(yù)期，該行上調(diào)22年歸母凈利潤16%至3.87億美元，維持23-24年歸母凈利潤預(yù)測4.38/4.71億美元，對應(yīng)同比增長48%/13%/8%，維持公司“買入”評級。

　　該行指出，公司三季度毛利率再創(chuàng)新高。公司整體毛利率穩(wěn)步提升至37.2%，大幅高于指引區(qū)間33%-34%上限，這主要得益于ASP(平均售價)的提升和8寸占比的提高；其中8寸和12寸產(chǎn)線ASP環(huán)比分別提升2.6%/7.1%，最終分別實(shí)現(xiàn)毛利率46.7%/22.3%。實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤1.6億美金，環(huán)比增長16%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.04億美金，環(huán)比增長24%。

　　該行續(xù)指，公司12寸產(chǎn)線受下游需求疲軟影響出貨量略不及預(yù)期。從收入結(jié)構(gòu)來看，22年第三季公司8寸產(chǎn)線量價齊升，實(shí)現(xiàn)收入3.8億美金，同比增長22.1%，環(huán)比增長8.5%，該行認(rèn)為這主要得益于下游功率器件、模擬電源、高端MCU(微控制單元)芯片的需求較好。而12寸產(chǎn)線收入則環(huán)比下滑7.9%，其中出貨量環(huán)比下滑14.1%，該行認(rèn)為主要是由于邏輯射頻、CIS(接觸式圖像傳感器)、nor flash(非易失閃存技術(shù))等下游需求疲軟，影響了12寸產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率。

　　此外，該行認(rèn)為A股上市流動性增加有望帶來估值提升，且資金募集后公司12寸產(chǎn)能進(jìn)一步增加，將打開公司成長空間。