交銀國際發(fā)研報(bào)指，雙十一電商平臺(tái)側(cè)重提升商家經(jīng)營確定性，短視頻平臺(tái)拓展多元電商場景：1）阿里：成交額同比持平，提升商家經(jīng)營確定性為關(guān)鍵目標(biāo)。首4小時(shí)130+個(gè)品牌成交額超1億元人民幣。2）京東：增速好于同業(yè)，買家數(shù)創(chuàng)新紀(jì)錄，全渠道增長亮眼。3）快手：買家數(shù)同比增40%+，快品牌GMV同比增80%+。4）抖音：商家數(shù)量同比增86%，貨架電商帶動(dòng)日均銷量同比增156%。該行認(rèn)為，雙十一或拉動(dòng)需求邊際回暖，預(yù)計(jì)4季度電商GMV增速與3季度基本持平，利潤端同比好轉(zhuǎn)。

　　世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)召開，聚焦數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)治理、網(wǎng)絡(luò)安全等議題。

　　投資建議：短期互聯(lián)網(wǎng)公司仍以有質(zhì)量的增長及利潤釋放為核心。目前行業(yè)估值處于3年歷史低位，業(yè)績趨穩(wěn)，上行機(jī)會(huì)較大，首選在核心及新業(yè)務(wù)繼續(xù)擴(kuò)張的美團(tuán)（3690HK/買入）。