交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，22年3季度百?gòu)?qiáng)權(quán)益類/非貨幣基金保有規(guī)模環(huán)比下降10.0%/3.7%，降幅超過(guò)整體基金凈值。權(quán)益類/非貨幣基金CR5市場(chǎng)份額環(huán)比下降0.7/1.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　銀行的基金保有規(guī)模環(huán)比降幅顯著，券商在權(quán)益類基金保有規(guī)模的環(huán)比降幅相對(duì)較小，第三方代銷機(jī)構(gòu)在非貨幣基金保有規(guī)模中市場(chǎng)份額環(huán)比提升。

　　分機(jī)構(gòu)來(lái)看，銀行環(huán)比降幅普遍較大；券商表現(xiàn)呈分化趨勢(shì)，中信、東方環(huán)比降幅較大，大部分券商表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定；第三方代銷機(jī)構(gòu)中，頭部的螞蟻和天天環(huán)比降幅相對(duì)較大，toB機(jī)構(gòu)表現(xiàn)好于toC機(jī)構(gòu)。

　　交銀維持證券行業(yè)同步評(píng)級(jí)。交銀預(yù)計(jì)短期內(nèi)隨著市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期緩解，以及國(guó)內(nèi)支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策持續(xù)發(fā)力，有利于股票市場(chǎng)在當(dāng)前低估值水平上展開估值修復(fù)行情。從中長(zhǎng)期來(lái)看，在居民財(cái)富向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的大趨勢(shì)下，資產(chǎn)管理和財(cái)富管理業(yè)務(wù)仍具持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力。