小摩發(fā)布研究報告指出，伴隨美國CPI通脹放緩及加息預(yù)期降溫，該行估計香港公共事業(yè)股或提供7%的收益率，平均高出美國10年期國債收益率300多個基點，而歷史上僅超過200個基點。該行對公共事業(yè)股領(lǐng)域保持樂觀態(tài)度，推薦順序為長江基建集團(01038)/電能實業(yè)(00006)大于粵海投資(00270)大于中電控股(00002)。

　　長江基建集團與電能實業(yè)方面，該行指出，管理層于9月28日開始回購電能實業(yè)，因為管理層認為該股“嚴重低估”，根據(jù)該行估計收益率約為7.5%，交易低于賬面價值。管理層也有信心維持長江基建的股息增長，因為該公司應(yīng)能在五年內(nèi)轉(zhuǎn)為凈現(xiàn)金，而且兩家公司應(yīng)能看到通脹導致的英國/澳大利亞受監(jiān)管資產(chǎn)/營收調(diào)整，這可能導致明年資產(chǎn)價值長期增長。

　　粵海投資方面，管理層指引派息增加2-3%，根據(jù)該行的估計，股票收益率為9%。盡管中國房地產(chǎn)市場低迷，但粵海投資在首9月簽署的總建筑成本僅出現(xiàn)個位數(shù)的下降，管理層認為，對其房地產(chǎn)部門流動性問題的擔憂有些過頭，因粵海置地大部分貸款源自母公司應(yīng)該使其能夠獲得銀行融資?；浐Ｍ顿Y計劃增加對水利項目的投資，減少對房地產(chǎn)的投資。

　　此外，中電控股管理層對明年的運營前景持樂觀態(tài)度，因澳大利亞電力價格上漲會在23年下半年開始傳導至盈利，而香港2024-28年的下一個資本支出計劃應(yīng)該有利于對燃氣電廠和相關(guān)設(shè)施的更高投資，以及對香港海上風力發(fā)電場的潛在投資。