華泰證券發(fā)布研究報告指出，凱萊英(002821)(06821)為金賽道中的明珠，發(fā)力正當(dāng)時；CDMO(合同研發(fā)外包)行業(yè)蓬勃發(fā)展，高景氣度；公司小分子CDMO技術(shù)工藝全球領(lǐng)先，訂單充沛且產(chǎn)能建設(shè)增量提質(zhì)；其新興業(yè)務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，新增長點(diǎn)層出不窮。該行預(yù)計公司2022-24年每股盈利8.78/7.54/8.11元(人民幣，下同)，考慮公司技術(shù)工藝領(lǐng)先且在手訂單充沛，產(chǎn)能有序擴(kuò)張，經(jīng)營能見度高，給予目標(biāo)價149.14港元，首次覆蓋給予“買入”評級。

　　從行業(yè)上看，該行指出，CDMO為藥企隱形支持者，可同時分享藥品研發(fā)及上市后的紅利。全球CDMO市場2020年規(guī)模為327億美元，增長穩(wěn)健。從技術(shù)上看，公司技術(shù)工藝優(yōu)勢突出，在世界主流制藥工藝和手段上已達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平，尤其是其連續(xù)性反應(yīng)和生物酶催化等技術(shù)，已達(dá)到世界領(lǐng)先水平；其小分子CDMO為公司支柱業(yè)務(wù)，21年實(shí)現(xiàn)收入42.4億元，同比增長45.7%。

　　從公司戰(zhàn)略上看，該行指出，公司新興服務(wù)22年首3季收入6.71億元，同比增長54%，多點(diǎn)驅(qū)動下，該行看好22、23年收入持續(xù)翻倍潛力。新興服務(wù)中，于22年上半年，1）臨床研究服務(wù)收入同比增長242.0%，新增服務(wù)項目超170個，在手訂單超4.5億元，該行看好板塊高速發(fā)展；2）化學(xué)大分子收入同比增長210.7%，新增項目近50個，勢頭迅猛；3）制劑收入同比增長79.4%，新承接項目約100個；4）生物大分子CDMO產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，在手訂單超2.6億元，進(jìn)入收獲期。