國泰君安發(fā)研報指，11月28日，為支持實施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計劃等目的，證監(jiān)會決定在股權(quán)融資方面進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化，公布了包括恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資、恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資等5項措施。“第三支箭”釋放的信號還在于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的政策預(yù)期，地產(chǎn)銷售刺激政策有望出臺，因此，該行認(rèn)為地產(chǎn)銷售于2023年延續(xù)下滑趨勢的預(yù)期將產(chǎn)生積極變化，2023年出現(xiàn)地產(chǎn)銷售拐點(diǎn)的概率在提升。同時，5項措施中提及“經(jīng)濟(jì)適用房”、“保障性租賃住房”等房企存量資產(chǎn)盤活方向，客觀上也將是家具消費(fèi)的增量需求方向。

　　該行認(rèn)同家具板塊經(jīng)營在23H1的壓力依舊較大，但估值已充分反映了市場的悲觀預(yù)期，在22Q3報表顯示經(jīng)營仍穩(wěn)健的背景下家具公司股價下跌幅度較大，家具板塊估值存在修復(fù)空間。在“保交樓”政策效果兌現(xiàn)的過程中，工程業(yè)務(wù)有望率先受益。零售端具有競爭優(yōu)勢的家具公司亦將迎來預(yù)期拐點(diǎn)。

　　該行維持輕工造紙行業(yè)-家具子版塊“增持”評級。推薦標(biāo)的：【志邦家居(603801)、股吧】(603801)、喜臨門(603008)、顧家家居(603816)、公牛集團(tuán)、索菲亞(002572)，受益標(biāo)的皮阿諾(002853)、江山歐派(603208)、箭牌家居、堅朗五金(002791)、敏華控股(01999)。