中金發(fā)布研究報告稱，予中國移動（00941）“跑贏行業(yè)”評級，目標價75港元；同樣予中國電信（00728）“跑贏行業(yè)”評級，目標價3.68港元。隨著投資者對上市國企的價值認知逐步改善，電信營運商作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有望受益。而目前其已在內(nèi)地云計算、IDC等算力資源市場中占據(jù)領(lǐng)先市場份額，數(shù)字化業(yè)務(wù)收入持續(xù)高速增長，隨著數(shù)字化業(yè)務(wù)市場關(guān)注度日漸提升，該行認為電信營運商估值體系有望重構(gòu)。

　　該行認為，短期內(nèi)，投資者較注重電信業(yè)高股息防御性，利潤穩(wěn)健增長疊加高股息率，能夠為股東提供良好回報，行業(yè)標的表現(xiàn)有望繼續(xù)維持穩(wěn)定，但若市場風(fēng)格明顯切換，資金面波動可能對股價造成一定壓制。中長期而言，營運商是數(shù)字經(jīng)濟建設(shè)主力軍，營運商將受惠于5G時代政企業(yè)務(wù)收入增長，隨著市場對營運商云計算、IDC業(yè)務(wù)關(guān)注及認可度提升，或?qū)⒂瓉砉乐抵毓馈?/p>

　　報告中稱，展望明年，中金認為電信營運商具有三項主要投資邏輯，包括穩(wěn)健業(yè)績疊加高分紅，為股東提供良好投資回報：一方面，提速降費影響接近尾聲，營運商個人業(yè)務(wù)客單價企穩(wěn)回升；另一方面，5G投入高峰期基本結(jié)束，資本開支占收比下降，認為有望對營運商穩(wěn)健業(yè)績兌現(xiàn)形成支撐。同時據(jù)公司指引，明年中國移動和中國電信分紅率將進一步提升。