第一上海發(fā)布研報表示，預(yù)計23年隨比亞迪股份(01211)產(chǎn)能的逐步釋放及新車型帶來的增量，全年銷量有望超過350萬輛。國補(bǔ)退坡可能會對公司單車凈利潤產(chǎn)生影響。蓋昂預(yù)計2022-24年公司綜合凈利潤為213.3/436.7/708.7/億元人民幣。我們對公司分部估值給予9673億港元，調(diào)整公司2023年目標(biāo)價，下調(diào)14%至315.6港元，較目前價格有56.6%上漲空間，買入評級。

　　該行指，公司11月電動車銷量23萬輛，同環(huán)比+153%/+6%。1-11月累計銷量為162.83萬輛，同比增長219%。出口表現(xiàn)出色，11月出口為1.2萬輛，環(huán)比+29%，全年累計出口4.5萬輛。按照趨勢公司全年銷量，大概率突破180萬輛。

　　該行續(xù)指，Q4公司發(fā)布新品牌“仰望”，新品牌主打超高端，并預(yù)計在23年Q4上市。該行預(yù)計仰望品牌也將進(jìn)一步樹立比亞迪(002594)在新能源行業(yè)的領(lǐng)先地位。而同時該行認(rèn)為，23年將是海洋網(wǎng)產(chǎn)品大年，將上市4款全新產(chǎn)品：護(hù)衛(wèi)艦07、驅(qū)逐艦07、海獅以及一款MPV車型。新車也將搭載公司dmi技術(shù)和e平臺3.0，通過海豹和dmi車型的熱銷以及積極的市場反應(yīng)，公司新款車型亦有望在各自的細(xì)分細(xì)分領(lǐng)域成為爆款。

　　電池裝機(jī)方面，11月動力和儲能電池裝機(jī)11GWh，同環(huán)比+125%/+8%；1-11 月累計裝機(jī)78.68GWh，同比增長 139%，預(yù)計比亞迪全年電池產(chǎn)量為 80GWh以上，隨著外供開啟及自身整車銷量增長,23年公司電池裝機(jī)輛有望繼續(xù)提升至200GWh以上。