第一上海表示，新能源發(fā)電項目的補貼拖欠問題由來已久，補貼的回收情況直接影響下游電力運營商的現(xiàn)金流。隨著綠電補貼的不斷下發(fā)與落實，下游綠電運營商現(xiàn)金流有望得到改善，將加快與確?！笆奈濉逼陂g的新增裝機建設(shè)的步伐。

　　該行指，新能源發(fā)電是我國“十四五”戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)，經(jīng)濟性與消納能力是決定其發(fā)展的重要因素。儲能、火電調(diào)峰成為解決消納問題的重點，電價改革以及上游成本下降成為左右項目經(jīng)濟性的重要因素。

　　目前來看，優(yōu)先選擇裝機容量增長穩(wěn)定與火、綠電配置均衡的企業(yè)作為投資標(biāo)的，其次隨著國企改革的進一步深入，可以選擇有集團資產(chǎn)注入預(yù)期的公司，如：中國電力（02380），國家電投集團旗下新能源旗艦上市公司，資產(chǎn)豐厚且火、綠配置均衡，公司坑口電廠占比較高，具備燃料成本優(yōu)勢；華潤電力（00836），公司派息穩(wěn)定且新能源儲備項目豐厚，加上火電機組效率較高，且分布在電力需求旺盛的中、東部地區(qū)，發(fā)電利用小時行業(yè)排名靠前，潛力巨大。龍源電力（00916），風(fēng)電運營龍頭企業(yè)，集團明確未來將注入新能源資產(chǎn)，以及公司“以大帶小”擴容老舊機組，未來新增裝機確定。協(xié)合新能源（00182），在手風(fēng)資源優(yōu)質(zhì)項目豐富，運維能力突出。