國泰君安指，維持輕工造紙行業(yè)“增持”評級。該行提到，短期因素上，歐洲庫存紙漿庫存回升，世界20個主要產(chǎn)漿國發(fā)往中國的出貨量同比增速改善；更長期的因素上，智利Arauco MAPA 156萬噸及烏拉圭UPM 210萬噸新產(chǎn)能投放在即，將沖擊闊葉漿供給，2023年漿價有望進入下行期。特種紙企通常采取直銷模式，產(chǎn)品售價更穩(wěn)定，因此其盈利能力與漿價呈反向關(guān)系，毛利率修復(fù)有望于23Q2報表端體現(xiàn)，市場將提前反映盈利改善預(yù)期。大宗紙企位于歷史估值區(qū)間底部，關(guān)注經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期下紙價在旺季階段性上漲的可能。