國(guó)泰君安發(fā)研報(bào)指，港股2023年“開(kāi)門(mén)紅”，企穩(wěn)兩萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)逾5個(gè)月高位。恒生指數(shù)于年初兩個(gè)交易日累計(jì)上漲5.1%，重回250日均線上方；恒生科技指數(shù)累計(jì)升7.2%。從行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，零售、軟件與服務(wù)、媒體、房地產(chǎn)等板塊漲幅居前?？凭W(wǎng)股、內(nèi)房股等權(quán)重板塊持續(xù)受到政策消息利好，港股近期重拾上漲動(dòng)力，且彈性顯著高于A股。擴(kuò)內(nèi)需政策預(yù)期繼續(xù)加碼，仍是短期市場(chǎng)交易主線。

　　該行認(rèn)為，港股現(xiàn)時(shí)仍處于牛熊反轉(zhuǎn)初期，可能會(huì)出現(xiàn)交易層面的預(yù)期兌現(xiàn)后的階段性調(diào)整。但由于分母端的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率預(yù)期下行，以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的持續(xù)改善，市場(chǎng)大概率調(diào)整幅度較有限。因此，現(xiàn)階段采取分注收集、逢低加倉(cāng)的策略或可取得較高的勝率和期望收益。中期來(lái)看，政策底到業(yè)績(jī)底的震蕩和回撤并不會(huì)改變港股的上升軌跡，預(yù)期壓制指數(shù)表現(xiàn)的負(fù)面因素預(yù)期將分階段修復(fù)，港股有望進(jìn)入三級(jí)火箭行情。即從一級(jí)火箭助力風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，不確定性消除，港股由估值陷阱轉(zhuǎn)為估值洼地，投資者拾起進(jìn)場(chǎng)的勇氣，二級(jí)火箭海外流動(dòng)性趨于寬松帶動(dòng)港股估值修復(fù)，三級(jí)火箭推動(dòng)恒指轉(zhuǎn)為盈利驅(qū)動(dòng)的牛市行情。