券商聚焦高盛首予心動(dòng)公司(02400)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)30.6港元
來(lái)源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 高盛發(fā)研報(bào)指，對(duì)于心動(dòng)公司(02400)，該行認(rèn)為其運(yùn)營(yíng)著一個(gè)快速增長(zhǎng)（按月活用戶計(jì)算）的游戲玩家在線社區(qū)，即TapTap游戲應(yīng)用商店。盡管規(guī)模仍較?。s4000萬(wàn)月活躍用戶），
高盛發(fā)研報(bào)指，對(duì)于心動(dòng)公司(02400)，該行認(rèn)為其運(yùn)營(yíng)著一個(gè)快速增長(zhǎng)（按月活用戶計(jì)算）的游戲玩家在線社區(qū)，即TapTap游戲應(yīng)用商店。盡管規(guī)模仍較?。s4000萬(wàn)月活躍用戶），但TapTap的用戶群已成功實(shí)現(xiàn)30%的復(fù)合年增長(zhǎng)率2018-2022年，同時(shí)帶動(dòng)其廣告收入增加34%。該行預(yù)計(jì)其2022-25年廣告收入復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)33%。
由于處于投資周期，心動(dòng)公司在2020年下半年至2021年下半年的游戲收入同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但于2022年恢復(fù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2023年增長(zhǎng)仍將持續(xù)。隨著游戲版號(hào)發(fā)行正常化，預(yù)計(jì)心動(dòng)將于2023年進(jìn)入產(chǎn)品周期，宏觀環(huán)境驅(qū)動(dòng)的ARPPU改善應(yīng)部分抵消重新開(kāi)放帶來(lái)的參與度損失。首次覆蓋心動(dòng)公司給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)30.6港元。
此外，該行認(rèn)為2023-24年對(duì)中國(guó)游戲公司而言更具前景，因游戲版號(hào)發(fā)行已趨于正常化，ARPU(每用戶平均收入)將隨著宏觀復(fù)蘇而改善，并繼續(xù)“本地到全球”擴(kuò)張。該行首予吉比特(603444)、心動(dòng)公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，首次覆蓋完美世界(002624)、三七互娛(002555)分別予“沽售”、“中性”評(píng)級(jí)。
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