公開信息顯示，近日江西艾芬達暖通科技股份有限公司（以下簡稱“艾芬達”）更新了首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書（申報稿），保薦人為浙商證券(601878)。

　　艾芬達是一家專業(yè)從事暖通家居產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括衛(wèi)浴毛巾架系列產(chǎn)品和溫控閥、暖氣閥、磁性過濾器等暖通零配件。

　　截至招股說明書簽署日，吳劍斌任公司董事長、總經(jīng)理，直接持有公司7.08%股份，其持有控股股東潤豐電子99.00%股權(quán)，通過潤豐電子持有公司36.92%股份。吳劍斌直接或間接擁有公司44.00%的表決權(quán)，為發(fā)行人的實際控制人。

　　本次IPO擬募資6.65億元，主要用于年產(chǎn)130萬套毛巾架自動化生產(chǎn)線技改升級項目、年產(chǎn)100萬套毛巾架自動化生產(chǎn)線建設(shè)項目、補充流動資金。

　　凈利潤波動較大

　　報告期內(nèi)，艾芬達實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.92億元、5.57億元、8億元、3.40億元，凈利潤分別為3781.71萬元、1292.72萬元、7007.60萬元、2052.76萬元，波動較大。

　　艾芬達預(yù)計2022年全年營業(yè)收入較2021年減少3.76%至6.26%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤較2021年增長20.16%至23.01%。

　　報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品類別分為衛(wèi)浴毛巾架、暖通零配件及其他暖通產(chǎn)品。其中，公司衛(wèi)浴毛巾架業(yè)務(wù)收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為57.70%、57.51%、60.41%、49.92%，是公司的主要收入來源。而其他暖通產(chǎn)品主要是公司為產(chǎn)品配套的管件和其他閥門等，產(chǎn)品種類、規(guī)格型號較多、總體金額較小。

　　報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為27.67%、20.84%、23.13%、20.78%，主要受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、原材料價格等因素的影響呈現(xiàn)一定的波動，公司2020年起執(zhí)行新收入準則，運雜費、安裝費等在成本科目核算從而導致綜合毛利率有所下滑，扣除上述運雜報關(guān)費、安裝費的影響后，公司毛利率分別為27.67%、23.92%、26.03%、23.58%。

　　其中，報告期內(nèi)，公司直接材料占產(chǎn)品營業(yè)成本的比例較高，分別為69.77%、72.33%、72.93%、67.16%，公司生產(chǎn)產(chǎn)品所需的主要原材料為鋼材、銅材等，原材料市場價格的波動對公司主要產(chǎn)品成本會產(chǎn)生較大影響。

　　同時，報告期內(nèi)，艾芬達來自前五名客戶的銷售收入占比分別為47.52%、50.90%、46.13%、45.33%，客戶集中度相對較高。公司前五名客戶多數(shù)為全球知名的建材產(chǎn)品、衛(wèi)浴產(chǎn)品的批發(fā)商、零售商，包括Kingfisher（翠豐集團）等大型優(yōu)質(zhì)建材零售商。雖然公司主要客戶均較為優(yōu)質(zhì)，但如果該等客戶的產(chǎn)品需求或主要采購政策發(fā)生重大變化，可能在一定程度上影響其經(jīng)營業(yè)績。截至2022年6月30日，公司應(yīng)收賬款賬面價值為1.42億元，占當期營業(yè)收入的比重為41.84%，占比相對較高。

　　截至2022年6月30日，公司存貨賬面價值為1.81億元，占報告期期末流動資產(chǎn)比例為42%，存貨規(guī)模較大。公司存貨主要由原材料、產(chǎn)成品、半成品等構(gòu)成。公司主要采用以銷定產(chǎn)的模式，毛利率水平相對平穩(wěn)，但隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的擴大，公司存貨賬面價值不斷增加。若公司不能合理安排生產(chǎn)計劃、存貨不能及時消化，在鋼材、銅材等材料市場價格存在較大波動的情況下，存貨會存在計提大額跌價準備的風險。

　　依賴外銷收入

　　報告期內(nèi)，艾芬達的主要業(yè)務(wù)來源于境外銷售，境外銷售收入金額占主營業(yè)務(wù)比例分別為90.30%、89.37%、89.93%、92.89%，占比穩(wěn)定。

　　值得注意的是，其產(chǎn)品出口主要以美元、歐元及英鎊等進行結(jié)算。報告期內(nèi)，公司匯兌損益分別為-379.76萬元、1169.04萬元、470.14萬元、-233.11萬元，占同期利潤總額的比例分別為-9.27%、92.04%、6.02%、-9.47%。因此，若未來美元兌人民幣匯率持續(xù)下降或大幅波動，若公司不能及時轉(zhuǎn)移匯率風險，其營業(yè)收入將大幅減少、匯兌損失將增加，公司經(jīng)營業(yè)績或?qū)⒊霈F(xiàn)下滑的風險。

　　此外，隨著新技術(shù)的不斷應(yīng)用，新品類的頻頻推出，消費者對產(chǎn)品的技術(shù)要求、外觀設(shè)計、創(chuàng)新需求等不斷提高，也越來越重視衛(wèi)浴毛巾架等新型散熱器產(chǎn)品的功能性、科技感、環(huán)保性和安全性等。這意味著，公司需要及時把握行業(yè)和技術(shù)發(fā)展趨勢，加強產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新能力來匹配消費者的需求。

　　報告期內(nèi)，艾芬達的研發(fā)費用分別為1624.16萬元、1871.97萬元、2533.85萬元、1203.91萬元，還有進一步提升的空間。

　　結(jié)語

　　整體來說，艾芬達需要持續(xù)改進生產(chǎn)工藝和生產(chǎn)設(shè)備，加快智能改造升級，提高生產(chǎn)效率，保障產(chǎn)品質(zhì)量；它還需要在穩(wěn)固和持續(xù)增長的海外市場基礎(chǔ)上，實施大客戶戰(zhàn)略，進一步擴大國際市場的份額；同時，它需要實施品牌戰(zhàn)略，一方面加強ODM品牌化建設(shè)，拓展與國際知名品牌的戰(zhàn)略合作，實現(xiàn)ODM到自有品牌的突破，另一方面擴大自主品牌的品牌內(nèi)涵，提高在國內(nèi)的知名度，快速搶占國內(nèi)市場，進而提升自身的競爭優(yōu)勢。