交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，4Q22權(quán)益類基金凈值環(huán)比增長(zhǎng)4.5%，非貨幣基金凈值環(huán)比下降4.3%，主要由于11月以來(lái)股票市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)較好，而債券市場(chǎng)波動(dòng)加大。百?gòu)?qiáng)權(quán)益類基金保有規(guī)模市場(chǎng)集中度下降，而非貨幣基金保持穩(wěn)定。

　　券商的基金保有規(guī)模環(huán)比增速好于銀行和第三方代銷機(jī)構(gòu)，銀行權(quán)益類基金保有規(guī)模降幅較大，第三方代銷機(jī)構(gòu)非貨幣基金保有規(guī)模環(huán)比顯著下降。分機(jī)構(gòu)來(lái)看，銀行的基金保有量環(huán)比降幅普遍在10%以內(nèi)；券商中，中信證券(600030)環(huán)比增速突出；第三方代銷機(jī)構(gòu)中，toB機(jī)構(gòu)表現(xiàn)較弱。

　　交銀國(guó)際維持證券行業(yè)同步評(píng)級(jí)。該行預(yù)計(jì)2023年股票市場(chǎng)面臨更有利的內(nèi)外部宏觀環(huán)境，經(jīng)濟(jì)回升有望驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)呈上漲趨勢(shì)，但基金發(fā)行規(guī)模的顯著回升仍依賴持續(xù)上漲行情的支撐。券商在權(quán)益類資產(chǎn)上具備差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，財(cái)富管理業(yè)務(wù)仍具發(fā)展空間。