大摩發(fā)布研究報(bào)告稱，維持港交所（00388）“減持”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)受凈投資收入同比增長(zhǎng)1.75倍及日均成交量（ADV）按季增長(zhǎng)30%帶動(dòng)，22Q4收入或?qū)⑼仍鲩L(zhǎng)13%達(dá)53.34億元，目標(biāo)價(jià)220港元。

　　報(bào)告中稱，雖然去年12月是傳統(tǒng)淡季，但22Q4的ADV仍出現(xiàn)按季回升，相信是防疫優(yōu)化帶動(dòng)市場(chǎng)交投，預(yù)測(cè)季度整體日均成交額將同比增長(zhǎng)1%至1270億元，股票ADV預(yù)計(jì)將按季升35%，衍生產(chǎn)品ADV或持平。

　　此外，公司22Q4南向交易成交量同比及按季增長(zhǎng)增長(zhǎng)約41%及80%，北水在總成交量的比重也有所提升，反映市場(chǎng)情緒復(fù)蘇，該行預(yù)計(jì)去年第四季港交所交易及系統(tǒng)使用費(fèi)收入將同比增長(zhǎng)2%，結(jié)算費(fèi)料增長(zhǎng)3%。

　　該行表示，今年1月港交所日均成交達(dá)到約1400億元，繼續(xù)受到強(qiáng)勁北水支持，北向交易也有所復(fù)蘇。考慮到去年下半年息口上升及外部管理投資表現(xiàn)向好，預(yù)計(jì)凈投資收入將成為收入增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿ΓA(yù)測(cè)去年第四季凈投資收入將增長(zhǎng)至10.27億元，但1月起六個(gè)月HIBOR有所落，或?qū)Ω劢凰乐祹?lái)壓力。