ATFX港股：阿里巴巴(9988.HK)將于周四（23日）公布截至去年12月底第三財(cái)季業(yè)績(jī)，將會(huì)成為市場(chǎng)對(duì)后續(xù)大型科企業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)。綜合市場(chǎng)預(yù)測(cè)，料阿里上季經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)難望有太大驚喜，收入將按年錄得輕微增長(zhǎng)，經(jīng)調(diào)整純利預(yù)期按年會(huì)微跌。

　　主要受拖累于季度前半段的疫情防控對(duì)于物流的影響，且云業(yè)務(wù)繼續(xù)受互聯(lián)網(wǎng)業(yè)需求疲弱及主要客戶流失的影響，不過嚴(yán)格的成本控制策略繼續(xù)抵消部分業(yè)績(jī)放緩帶來的影響，可能幫助毛利率從上一季度的36.7%升至39.2%。

　　彭博數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，市場(chǎng)平均預(yù)計(jì)阿里上季營(yíng)收2458.75億元（人民幣，下同），按年僅微升1.4%，中國(guó)商業(yè)分部收入料約1662.99億元，按年跌3.4%；列賬盈利353.42億元，按年增73%；經(jīng)調(diào)整EBITDA535.63億元，按年升4.3%；經(jīng)調(diào)整純利444.37億元，按年微跌0.4%。

　　瑞信預(yù)測(cè)，阿里巴巴2023財(cái)年第三財(cái)季度收入按年升1%至2,441億元人民幣，受去年12月疫情影響，經(jīng)調(diào)整EBITA料按年升7%至478億元人民幣，受惠于成本控制。

　　預(yù)計(jì)阿里巴巴季度客戶服務(wù)收入按年跌9%，其中毛交易金額受疫情影響按年跌4%，且因「雙十一」優(yōu)惠政策，訂單取消及退貨率將高企。本地生活服務(wù)收入按年增長(zhǎng)7.5%，旗下國(guó)際電商業(yè)務(wù)收入料按年升9%。云業(yè)務(wù)繼續(xù)受互聯(lián)網(wǎng)業(yè)需求疲弱及主要客戶流失的影響。

　　ATFX指出，自2022年初以來，由于收入增長(zhǎng)疲軟，阿里巴巴的收益已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度下滑，不過市場(chǎng)均看好阿里巴巴電商業(yè)務(wù)從本季度開始反彈，最新的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示改善，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)將帶動(dòng)主要業(yè)務(wù)需求重新加速。

　　外圍市場(chǎng)方面阿里的主打業(yè)務(wù)同樣具備優(yōu)勢(shì)，無論是國(guó)際零售業(yè)務(wù)還是云業(yè)務(wù)在東南亞市場(chǎng)的占比和發(fā)展均靠前，關(guān)注公司最新的盈利目標(biāo)對(duì)股價(jià)的指引。另外，需要關(guān)注的是其在AI領(lǐng)域布局的最新進(jìn)展。

　　上一份業(yè)績(jī)給市場(chǎng)帶來驚喜后，投資者同樣關(guān)注本次股價(jià)是否有上行可期，但這需要大幅強(qiáng)于預(yù)期的業(yè)績(jī)帶動(dòng)。關(guān)注績(jī)前價(jià)格將暫時(shí)守在90港元上方，但如果業(yè)績(jī)平平缺乏驚喜，留意可能繼續(xù)向下方的82至80港元尋找短期支撐。上行方面，關(guān)鍵阻力落在日?qǐng)D10均線附近的100港元關(guān)口。

　　▲ATFX圖