交銀國際發(fā)研報指，網(wǎng)易2022年4季度業(yè)績基本符合預(yù)期，期內(nèi)總收入/游戲收入同比增4%/1%。調(diào)整后凈利潤較市場預(yù)期低8%，剔除代理游戲一次性版權(quán)費用確認(rèn)對游戲毛利潤率的影響，公司利潤符合預(yù)期。

　　游戲維持穩(wěn)定，新品類有突破，《蛋仔派對》將做長線運營?！赌嫠穼⒃谏习肽晟暇€：內(nèi)地有版號游戲：《逆水寒手游》、《超凡先鋒》、《大話西游：歸來》、《永劫無間手游》等。海外：《哈利波特》。

　　交銀預(yù)計2023年1季度游戲收入同比持平，手游有望恢復(fù)個位數(shù)增速。預(yù)計網(wǎng)易游戲收入增速將逐季恢復(fù)，下半年自研游戲增速恢復(fù)至雙位數(shù)。該行微調(diào)收入及利潤預(yù)測，維持目標(biāo)價102美元/156港元（9999HK），對應(yīng)游戲2023年18倍市盈率。維持買入評級。