摩通發(fā)研報(bào)指，與其他互聯(lián)網(wǎng)云計(jì)算運(yùn)營商類似，金山云(03896)已將其重點(diǎn)轉(zhuǎn)向"高質(zhì)量增長"，其特點(diǎn)是在改善盈利能力的情況下略微實(shí)現(xiàn)收入增長。預(yù)計(jì)公司2023年的利潤率將持續(xù)改善，而現(xiàn)階段，其長期增長前景和經(jīng)常性利潤率結(jié)構(gòu)前景仍不明晰。另一方面，由于凈現(xiàn)金徘徊在市值的50%以上，該行認(rèn)為其股價進(jìn)一步下跌空間有限。

　　從12個月的角度來看，該行預(yù)計(jì)金山云的股價將與該行業(yè)的平均水平保持一致，收入增長和利潤率之間的前景則好壞參半。盡管如此，預(yù)計(jì)其在3月13日被納入港股通將成為近期的交易催化劑。該行開始覆蓋金山云(03896)港股，予其“中性”評級與2.2港元目標(biāo)價，并將其美股(KC)評級從“減持”上調(diào)至“中性”，予4.3美元目標(biāo)價。