高盛發(fā)研報指，青島啤酒(00168)22財年銷售額為322億（人民幣，下同），按年增長6.6%，基本符合該行預期。期內(nèi)凈利潤為37.11億，按年增長17.6%。經(jīng)常性凈利潤為32.09億元，同比增長45.4%（該行預期為28.78億元人民幣，同比增長30%）。其中第四季度銷售額為30.62億，同比下降9.8%；錄得凈虧損為5.56億，同比下降22%；經(jīng)常性凈虧損為6.51億，同比增長33%，優(yōu)于該行預期的凈虧損9.43億/經(jīng)常性凈虧損9.82億。

　　公司第四季度的強勁增長和凈虧損的大幅收窄主因：1）盡管青島主要品牌銷量下降，但銷售費用率和G&A費用率大幅節(jié)??；2）有效稅率節(jié)省。該行認為盈利的增長彰顯公司在運營費用管理和運營效率提高方面的能力。3）第四季度的成本壓力有所緩解。該行預計成本壓力將在2023年逐步緩解。4）特別股息。公司宣布派發(fā)每股1.3元的現(xiàn)金股息，以及每股0.5元的特別股息，因此每股總股息為1.8元（含稅）。該行維持“買入”評級與107港元目標價。