瑞信發(fā)研報指，安踏(02020)去年收入同比增長9%至536億元人民幣，符合預期；盈利同比下滑2%至76億元，略超市場預期。分品牌來看，Amer實現(xiàn)收支平衡，而Fila表現(xiàn)最為驚喜，F(xiàn)ila今年首季的庫存周轉率改善到4.5至5倍（去年第四季為6至7倍），主要由于訂單削減及今年迄今較好的銷售率。

　　該行認為，安踏年初至今的零售銷售呈正增長，表現(xiàn)優(yōu)于李寧(02331)，而FILA品牌表現(xiàn)勝于安踏品牌，該行料安踏及FILA品牌全年收入各增長15%及16%，由于經(jīng)營杠桿改善，預期毛利將按年改善。此外，該行對安踏的2023-2024年每股盈利預測略微下調1%至2%，將公司目標價從130港元上調2%至133港元，維持其行業(yè)首選股，并維持“跑贏大市”評級。