西南證券發(fā)研報(bào)指，考慮疫情陰霾消散，居民出行需求恢復(fù)，北京首都機(jī)場股份(00694)未來的成長的確定性與穩(wěn)定性得到強(qiáng)化，該行預(yù)計(jì)2023/24/25年公司歸母凈利潤分別為-2.1、16.7、14.9億元。結(jié)合可比公司的估值，給予北京首都機(jī)場2023年1.9倍pb，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)7.81港元，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。

　　該行表示，2022年，受外部環(huán)境及行業(yè)形式影響，中國民航運(yùn)輸生產(chǎn)跌入低谷，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.3億元，同比下滑33.3%，歸母凈利潤-35.3億元，同比下滑66.6%。但2023年前兩個(gè)月，首都機(jī)場累計(jì)飛機(jī)起降架次為49,430架次，同比增長31.1%，旅客吞吐量為642萬人次，同比增長88.9%，分別恢復(fù)至2019年同期的49.5%和38.3%。2019年國際及港澳臺(tái)地區(qū)旅客吞吐量占總量的23.9%，且其增速比國內(nèi)快，未來該部分客流量的恢復(fù)將會(huì)給公司貢獻(xiàn)向上彈性。

　　此外，自2018年以來，公司非航空性業(yè)務(wù)收入占比較高，2022年達(dá)到68.1%。隨著北京大興國際機(jī)場投入使用，公司吞吐量將被分流，但其國際旅客占比有望進(jìn)一步提升，有助于強(qiáng)化超級(jí)樞紐的地位，利好免稅業(yè)務(wù)的開展。