安信國際發(fā)研報指，宏觀來看，3月公共財政收入當(dāng)月同比增速為5.5%，較1-2月抬升6.7個百分點。這主要源于增值稅的大幅增長，背后是去年留抵退稅帶來的基數(shù)影響。3月公共財政支出當(dāng)月同比增速為6.5%，較1-2月回落0.5個百分點?？萍己徒逃С鐾仍鏊僮吒撸饲案咴龅男l(wèi)生分項大幅收縮，而基建相關(guān)分項增速維持低位，顯示預(yù)算內(nèi)資金對基建投資支出力度有限。

　　觀察政府性基金所代表的土地財政，3月地方政府性基金收入同比-17.6%，仍然處于偏低位置。考慮到去年同期基數(shù)效應(yīng)已經(jīng)偏低，這一低基數(shù)基礎(chǔ)上的負增長表明土地市場壓力尤存。而合并公共財政支出和政府性基金支出，將其視為廣義財政，可以看到廣義財政擴張力度在3月走低?？紤]到一季度4.5%的GDP增長對完成全年GDP目標(biāo)提供了較好基礎(chǔ)，未來財政出現(xiàn)強刺激的可能性不高，財政支持力度或?qū)⒊掷m(xù)走弱。