中信證券發(fā)研報(bào)指，2022年亞信科技(01675)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入77.38億元，同比+12.2%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.32億元，同比+5.9%。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營效率穩(wěn)提升，盈利能力增強(qiáng)，凈利潤率/毛利率達(dá)到10.7%/38.0%，受益于數(shù)智運(yùn)營業(yè)務(wù)重組初步完成、降本增效力度加大。報(bào)告期內(nèi)，公司三新業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收25.73億元，同比增長64.2%，占比提升至33.3%。

　　該行長期看好公司傳統(tǒng)BSS業(yè)務(wù)持續(xù)鞏固優(yōu)勢(shì)地位，數(shù)智運(yùn)營、垂直行業(yè)及企業(yè)上云、OSS的新業(yè)務(wù)快速發(fā)展。預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入87.00/99.33/113.99億元，同比增長12.4%/14.2%/14.8%（前預(yù)測(cè)值2023/2024年為93.79/110.76億元）；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.37/10.66/12.09億元，同比增長12.7%/13.8%/13.4%（前預(yù)測(cè)值2023/2024年為10.44/12.21億元）。參考傳統(tǒng)業(yè)務(wù)可比公司東方國信(300166)、中興通訊等，公司傳統(tǒng)電信業(yè)務(wù)占比目前仍然較大、且存在港股流動(dòng)性問題，因此給予公司23年18倍PE，目標(biāo)價(jià)18港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。