大和發(fā)研報(bào)指，該行認(rèn)為OEM（汽車整車廠）的汽車廣告預(yù)算將在2023年第二季度進(jìn)一步改善，同時(shí)隨著政府政策的潛在發(fā)布和宏觀經(jīng)濟(jì)的改善，預(yù)計(jì)汽車之家(02518)2023年媒體服務(wù)收入同比增長(zhǎng)7%的預(yù)測(cè)具上行空間。

　　由于該股目前的交易價(jià)格為2倍2023年市盈率，該行認(rèn)為該股已超賣(mài)。鑒于公司截至2022年第四季度擁有29億美元的凈現(xiàn)金，該行認(rèn)為進(jìn)一步增加股息支付（當(dāng)前政策不低于5億元人民幣）和股票回購(gòu)等更有利的公司行動(dòng)將有助于釋放股東價(jià)值。該行維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)與91港元目標(biāo)價(jià)。

　　媒體服務(wù)方面，由于2022年基數(shù)較低，該行預(yù)計(jì)一季度汽車之家的媒體服務(wù)收入將同比增長(zhǎng)20%。鑒于上海車展的積極反饋，料媒體服務(wù)收入有望恢復(fù)，因更多OEM或與二季度提升廣告支出。對(duì)于更高端的內(nèi)燃機(jī)車型，該行認(rèn)為原始設(shè)備制造商不會(huì)通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)來(lái)清理庫(kù)存，但或依賴于品牌廣告。盡管2022年來(lái)自新能源汽車的收入僅占集團(tuán)收入的10%，但料公司仍將受益于中國(guó)新能源(600617)汽車滲透率的上升，因國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的新能源汽車廠商是汽車之家的主要客戶之一。