東吳證券發(fā)研報表示，騰訊控股(00700)營收重拾兩位數(shù)增長，利潤略不及預期，2023Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收入為1499.9億元（+10.7%yoy)，略高于市場一致預期1463.18億元；Non-IFRS凈利潤325.38億元（+27.4%yoy），低于市場一致預期332.45億元。經(jīng)遞延收益調(diào)整游戲流水同比上升2.8%，國內(nèi)及國際游戲雙雙復蘇，廣告收入連續(xù)兩位數(shù)增長，視頻號與小程序廣告需求強勁，金融科技及企業(yè)服務(wù)拉動總體毛利率提升。

　　由于整體宏觀經(jīng)濟持續(xù)恢復將會帶動公司業(yè)務(wù)的增長，該行維持此前對于2023-2025年經(jīng)調(diào)整EPS為15.3/18.8/21.9元的盈利預測，預計2023-2025年對應PE分別為19.5/15.9/13.6倍。公司具有堅實的業(yè)務(wù)壁壘，生態(tài)強大，視頻號和小程序等生態(tài)節(jié)點也均具有較強的變現(xiàn)潛力，金融科技業(yè)務(wù)已經(jīng)展現(xiàn)出明顯的業(yè)績彈性，該行維持公司“買入”評級。