大和發(fā)表研報(bào)表示，小米集團(tuán)(01810)2023年第一季度業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。盡管智能手機(jī)、電視和筆記本電腦的出貨量疲軟，導(dǎo)致收入受到壓力，但由于零部件和物流成本的下降以及效率優(yōu)化努力，毛利潤和營業(yè)利潤率有所改善。核心營業(yè)利潤率（不包括對(duì)人工智能和其他新舉措的投資）從2022年第一季度的4.9%提升至2023年第一季度的7.1%。

　　大和分析指出，智能手機(jī)出貨量有望逐步回升，因?yàn)槿齑婀ぷ饕呀?jīng)完成，新機(jī)型也在陸續(xù)推出。因此，該行下調(diào)了對(duì)印度市場(chǎng)的智能手機(jī)預(yù)測(cè)，并繼續(xù)尋找總體智能手機(jī)出貨量從2023年第一季度的低點(diǎn)回升的跡象。物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)從2023年第二季度開始，季度營收同比下降幅度將有所收窄，該行預(yù)測(cè)物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的收入在2023年基本持平。

　　該行續(xù)指，在降低智能手機(jī)出貨量預(yù)期后，該行將2023-2024年的營收調(diào)低3-5%，盈利調(diào)低2-6%，維持對(duì)小米集團(tuán)的“跑贏大市”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)維持在12港元，基于對(duì)2023-2024年平均每股收益的20倍市盈率。