國信證券發(fā)研報指，快手(01024)首季營業(yè)收入252億元，同比增長20%；毛利率46.4%，同比增長4.8pct；銷售費率35%，同比減少10.4pct。經(jīng)調(diào)整凈利潤開始轉(zhuǎn)正，為0.4億元，經(jīng)調(diào)整凈利率0.2%，同比收窄17.8pct，環(huán)比收窄0.3pct。分地區(qū)來看，國內(nèi)經(jīng)營端連續(xù)四個季度盈利。

　　該行認為，公司當前業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢良好，具體來看：1）收入側(cè)：廣告修復(fù)態(tài)勢良好，電商與直播業(yè)務(wù)增長強勁。2）利潤側(cè)：在公司收入增長以及業(yè)務(wù)變現(xiàn)效率優(yōu)化下，公司2023年利潤釋放節(jié)奏加快?？紤]到公司電商等業(yè)務(wù)發(fā)展強勁，上調(diào)收入預(yù)期，預(yù)計23-25年收入1145/1299/1424億元（調(diào)整幅度+4%/+5%/+6%）。費用等控制得當，上調(diào)利潤預(yù)期，預(yù)計23-25年經(jīng)調(diào)整利潤40/141/206億元（原預(yù)期18/120/180億元）?？紤]到利潤釋放節(jié)奏加快，上調(diào)目標價至70-93港幣（原目標價60-90港幣），繼續(xù)維持“買入”評級。