華泰證券發(fā)研報指，華住集團(01179)首季實現(xiàn)整體收入45億元(人民幣，下同)，同比增長67.1%，環(huán)比增長21.6%，錄得EBITDA 16億元，歸母凈利潤為9.9億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤10.04億元，同比扭虧，歸母凈利率達22%。業(yè)績表現(xiàn)靚麗，得益于需求快速回補，龍頭享受品牌溢價，RevPAR（RP）修復程度領先，以及出售雅高股票所獲其他凈利潤5.14億元。

　　該行指，后續(xù)暑期、十一旺季催化，華住RP復蘇程度有望保持領先，下半年儲備店籌備結(jié)束，擴張有望環(huán)比提速，盈利彈性有望持續(xù)兌現(xiàn)。該行預計23/24/25年EPS為0.98/1.22/1.41元，基于35X24EPE，維持目標價49.08港幣，可比公司24年一致預期PE均值為20倍（考慮公司規(guī)模效率領先，業(yè)績向上彈性較大，支持溢價，但考慮港股市場因素小幅削弱溢價幅度），維持“買入”評級。