東方證券發(fā)研報(bào)表示，聯(lián)想集團(tuán)(00992)22財(cái)年實(shí)現(xiàn)收入619億美元，同比下降14%，全年毛利率同比提升0.13%至近17.0%，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。22/23財(cái)年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16億美元，同比下降21%（國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），全年凈現(xiàn)金狀況保持穩(wěn)健，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期改善了12天。

　　具體來(lái)看，PC業(yè)務(wù)方面，23Q1聯(lián)想個(gè)人電腦穩(wěn)居行業(yè)第一，市占率達(dá)到22.4%，第二名惠普為21.1%。非PC業(yè)務(wù)方面，隨著5G產(chǎn)品組合不斷擴(kuò)大，智能手機(jī)業(yè)務(wù)也連續(xù)三年保持盈利。智能設(shè)備業(yè)務(wù)還加大了場(chǎng)景化解決方案的開(kāi)發(fā)力度，包括智能協(xié)作、智慧辦公和智慧家居，實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)的同比增長(zhǎng)。另外，基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)有望成為第二增長(zhǎng)曲線。公司已經(jīng)成為全球第三大服務(wù)器提供商，服務(wù)器及軟件的收入創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)25%至30%，存儲(chǔ)收入增至三倍多。

　　該行預(yù)測(cè)公司2023/24-2025/26財(cái)年每股收益分別為0.13、0.15、0.17美元，維持可比公司23年8.87倍PE估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為9.09港幣，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。