華安證券發(fā)研報(bào)表示，騰訊控股(00700)23Q1收入1499.86億元(同比增長(zhǎng)11%,環(huán)比增長(zhǎng)3%)，23Q1歸母凈利潤(rùn)(Non-IFRS)325.38億元(同比增長(zhǎng)27%，環(huán)比增長(zhǎng)10%)，公司收入略超出市場(chǎng)預(yù)期，凈利潤(rùn)略低于市場(chǎng)預(yù)期。

　　該行指，23Q1增值服務(wù)收入793.37億元(同比增長(zhǎng)9%)。國(guó)際市場(chǎng)游戲收入132億元(同比增長(zhǎng)25%)，不考慮匯率因素的波動(dòng)，實(shí)際收入增長(zhǎng)為同比18%。廣告收入210億元(同比增長(zhǎng)17%)，由視頻號(hào)商業(yè)化提速、小程序廣告增多和廣告行業(yè)的復(fù)蘇共同驅(qū)動(dòng)。另外，金融科技及企業(yè)服務(wù)收入487億元(同比增長(zhǎng)14%)。金融科技的復(fù)蘇得益于線下消費(fèi)場(chǎng)景復(fù)蘇；企業(yè)服務(wù)(云計(jì)算)的增長(zhǎng)受益于云項(xiàng)目銷售額增加及視頻號(hào)直播帶貨技術(shù)服務(wù)創(chuàng)收。

　　該行預(yù)計(jì)23-25年?duì)I業(yè)收入6232.7/6919.4/7556.4億元(前值:6246/6900/7564億元)，預(yù)計(jì)23-25年Non-IFRS歸母凈利潤(rùn)1493.1/1835.8/2120.1億元(前值:1502/1819/2095億元)。該行表示公司是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)創(chuàng)新和投資方面的重要參與者，社交產(chǎn)品的規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯著，現(xiàn)階段公司仍具備估值優(yōu)勢(shì)，維持“買入”評(píng)級(jí)。