高盛發(fā)研報指出，在大中華消費與休閑企業(yè)日活動上與香格里拉(00069)管理層進行了討論，得到以下結(jié)論：1）2023年第一季度國內(nèi)需求迅速恢復，每間可出租房間平均收入（RevPar）已恢復至疫情前水平的85-95%；2）在香港，酒店RevPar在2023年第一季度也恢復至2018年水平的85-95%，部分得益于島上香格里拉酒店完成的擴建和翻新項目后的ADR上升；3）預計集團的EBITDA將在2023年達到2019年的水平。在資本配置方面，將考慮對現(xiàn)有酒店進行擴建與翻新以提高ADR并在更高端酒店市場更好地競爭，償還債務(wù)以應對較高的借款成本，或者在2023年營運現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為正后恢復派息。

　　該行指，雖然預計未來幾個季度旅游需求將持續(xù)恢復，但該行更看好華住集團(01179)和錦江國際，因為它們在短期內(nèi)對RevPar恢復具有更好的經(jīng)營杠桿，并且是連鎖酒店整合和供需失衡所帶動的行業(yè)周期上行的受益者，維持其“賣出”評級。