又來到2023年上半場(chǎng)最后一個(gè)交易日。

　　回顧上半年美股的表現(xiàn)，可說令不少投資者、分析師等大跌眼鏡，因?yàn)檎w走勢(shì)不但沒有如去年底原先預(yù)測(cè)的進(jìn)一步探底，反而節(jié)節(jié)上揚(yáng)，尤其科技成份重的納斯達(dá)克指數(shù)。

　　年初至今（29日收市），標(biāo)普500和納斯達(dá)克100指數(shù)便分別上漲14.5%和36.6%（圖1）；其中，前者更是自1950年至今，位列第12位表現(xiàn)最佳的上半年回報(bào)率。

　　圖1：上半年標(biāo)指和納指錄得不俗升幅

　　那么，經(jīng)歷上半年強(qiáng)勁的彈升后，標(biāo)普500指數(shù)今年下半場(chǎng)的表現(xiàn)又如何呢？

　　僅從統(tǒng)計(jì)角度看，檢視之前11次、標(biāo)指上半年有相若或更強(qiáng)的升幅（即14.5%）后，隨后1個(gè)和3個(gè)月的表現(xiàn)中位數(shù)，分別下跌0.5%和微升0.9%；上升比例則分別只有45%和55%，即11年中只有5年和6年錄得升幅，表現(xiàn)可說頗為一般。

　　反而，在隨后6個(gè)月和12個(gè)月，表現(xiàn)中位數(shù)則顯著上揚(yáng)至8.4%和21.1%，且上升比例亦達(dá)64%和73%，表現(xiàn)明顯較強(qiáng)（圖2）。

　　圖2：

　　換個(gè)角度看，統(tǒng)計(jì)歷年標(biāo)指上半年出現(xiàn)達(dá)14.5%或更強(qiáng)的升幅后，或許市況表現(xiàn)已十分超買，市場(chǎng)需略為消化前漲幅，令短期（1至3個(gè)月）走勢(shì)呈偏弱／反覆表現(xiàn)；待整固完成后，其后表現(xiàn)便往往再次走強(qiáng)。

　　由此看來，根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)，投資者或許可等待第四季才再入市買美股，贏面和回報(bào)率可能會(huì)更佳。

　　【團(tuán)隊(duì)簡介】財(cái)智坊

　　從事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；

　　擅長程序買賣，并透過金融市場(chǎng)（大）數(shù)據(jù)，編制不同大市指標(biāo)、圖表，甚至進(jìn)行廻溯測(cè)試等，尋找價(jià)格表現(xiàn)（price action）隱藏投資的訊息，從而掌握投資市場(chǎng)發(fā)展大形勢(shì)，發(fā)掘一些投資啟示和機(jī)遇。