上海證券發(fā)研報表示，對比“通達系”之間的市占率，中通快遞(02057)不僅常年穩(wěn)居行業(yè)龍頭的地位，且與第二名之間市占率的差距逐年拉開，從2016年的0.1%增長至2023年一季度的6.8%，凸顯強者恒強。直播電商近幾年迅速崛起，成為快遞行業(yè)的增量市場之一，未來預(yù)計也將繼續(xù)推動快遞業(yè)務(wù)量持續(xù)增長，2023年全年快遞業(yè)務(wù)量增速預(yù)計在15%左右。

　　該行指，“規(guī)模為王”仍是快遞行業(yè)競爭的核心優(yōu)勢，疊加優(yōu)越的成本管控能力，才能在價格競爭中搶占主動位置，更低成本的快遞企業(yè)后續(xù)預(yù)計有更大的發(fā)展機會。同時，中通資本開支常年位居“通達系”首位，核心資產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢構(gòu)筑護城河。另外，公司重視網(wǎng)絡(luò)合作伙伴，首創(chuàng)共享機制讓加盟商變成股東，激勵加盟商重視公司利益、共享公司經(jīng)營成果。

　　該行預(yù)測公司2023-2025年營業(yè)收入分別為429.8億元、498.5億元和570.5億元，分別同比增長21.5%、16.0%和14.4%，且毛利率較2022年有所改善，分別為28.0%、28.0%和28.1%。對應(yīng)EPS為11.04元、12.73元和14.69元，現(xiàn)價對應(yīng)的市盈率為17x、14x和12x，首次覆蓋給予“買入”評級。