華安證券發(fā)研報(bào)表示，固生堂(02273)以總價6877.18萬元收購寶中堂嶗山與寶中堂峨山兩家門店，上海地區(qū)門店再增兩家，品牌影響力持續(xù)增強(qiáng)。從區(qū)位來看，兩家門診位于浦東地區(qū)，本次收購將幫助公司提升在浦東區(qū)域的影響力。從收購對價來看，2021年兩家門店實(shí)現(xiàn)營收約4800萬元，對價約1.4xPS。從門店質(zhì)量來看，寶中堂嶗山具備“大病醫(yī)?！辟Y質(zhì)，上海市僅兩家中醫(yī)門診擁有該資質(zhì)，從支付端角度看該資質(zhì)有利于持續(xù)吸引患者就醫(yī)，醫(yī)保報(bào)銷比例更高。

　　該行持續(xù)看好公司未來增長的能力，略微上調(diào)預(yù)期，預(yù)計(jì)2023-2025年將實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入21.55/28.25/36.77億元人民幣（前值21.49/27.92/36.06），同比增長33%/31%/30%；2023-2025年將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.55/3.42/4.60億元人民幣（前值2.42/3.22/4.32），同比增長39%/34%/35%。對應(yīng)P/E37/27/20x，維持“買入”評級。