花旗發(fā)布研究報告稱，予裕元集團（00551）“中性”評級，目標價10.3港元。集團上半年凈利潤預計同比下降50%至55%至7900萬美元至8800萬美元，意味著第二季度凈利潤為2800萬美元至3700萬美元，低于該行預期，主要由于代工生產一次性產能調整費用達2100萬美元、訂單壓力下的經營杠桿以及附屬公司寶勝國際（03813）第二季度凈利潤率弱于預期。

　　報告中稱，寶勝國際發(fā)盈喜預計上半年凈利潤3.05億元人民幣，即第二季凈利潤為8500萬人民幣，低于該行及市場預期，凈利潤率為1.7%，也低于該行預期的3.1%，主要由于銷售疲弱及折扣高于正常水平。代工生產（OEM）業(yè)務方面，今年上半年收入預計同比下降19%至25.7億美元（比2019年上半年低17%）；該行估計OEM業(yè)務今年第二季度凈利潤為2000萬美元至2900萬美元，低于該行預期，主要是由于產能調整的一次性費用以及訂單壓力和波動帶來的經營去杠桿化。