交銀國際表示，華虹半導(dǎo)體(01347)2023年2季度實(shí)現(xiàn)收入6.31億美元，同比增1.7%，環(huán)比持平；歸母凈利潤0.785億美元，同比降6.4%，環(huán)比降48.4%；公司盈利能力持續(xù)下滑，2季度毛利率27.7%，較1季度下降4.4個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)績低于市場預(yù)期，主要源于公司產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降，疊加折舊和動(dòng)力成本提升。展望3季度，管理層預(yù)計(jì)收入在5.6-6億美元之間，毛利率約為16-18%，盈利水平將創(chuàng)歷史新低。

　　分應(yīng)用來看，公司工業(yè)及汽車下游需求維持強(qiáng)勢，收入同比增長55%，這也是2季度主要增長來源。而來自電子消費(fèi)品/通訊的收入則分別下滑14.1%/2.8%。這種需求分化也反映在公司的產(chǎn)能利用率指標(biāo)。該行預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率的分化現(xiàn)象將會(huì)持續(xù)。

　　該行下調(diào)2023/24/25年每股盈利預(yù)測至0.17/0.15/0.28美元，調(diào)整幅度分別為34.2%/50.1%/26.1%。由于行業(yè)正處于下行周期，公司盈利能力存在較大不確定性。基于2024年預(yù)測，該行給予公司1倍市凈率，將目標(biāo)價(jià)從41.62港元下調(diào)至22.43港元，評級由買入下調(diào)中性。